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6月CPI 小幅回落 猪价拖累何时消除?

来源: 编辑:网络 时间:2021-07-10
导读:   国家统计局9日发布的数据显示,受猪肉价格降幅扩大带动,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点,环比下降0.4%。其中,猪肉价格同比下降36.5%,降幅比上月扩大12.7个百分点,环比下

  国家统计局9日发布的数据显示,受猪肉价格降幅扩大带动,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点,环比下降0.4%。其中,猪肉价格同比下降36.5%,降幅比上月扩大12.7个百分点,环比下降13.6%。

  国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读时表示,猪肉价格的下跌主要受生猪产能持续恢复、压栏肥猪集中出栏及消费需求季节性偏弱等因素影响。

猪价或继续拖累CPI

  国家统计局数据显示,从同比看,食品中,猪肉价格下降36.5%,降幅比上月扩大12.7个百分点;淡水鱼价格上涨33.5%,涨幅回落0.2个百分点;鸡蛋和食用植物油价格分别上涨21.7%和9.5%,涨幅均有扩大。

  “6 月CPI同比较上月小幅回落主要是因为食品项目环比跌幅超出季节性,仍然是受到猪价的大幅拖累,其余重要食品项目中,鲜菜、鲜果呈现季节性下跌符合历史规律,鸡蛋同比涨幅较大,主要由于供给端收缩、饲料成本上涨、去年基数较低,但预计影响偏短期。”建信期货宏观金融研究员黄雯昕表示,向后看,猪价走低、石油涨幅有限、线下活动修复缓慢仍形成拖累。

  黄雯昕表示,猪价方面,6月底猪粮比价已下跌至一级预警区间,引发中央和地方启动猪肉收储工作,但受需求淡季和供给过剩的影响,猪价可能在短期回升后在三季度继续回落;石油方面,预计在供给端限产不及预期的影响下,后期上涨空间有限;此外,当前疫情不断反复,国内经济增速边际放缓,预计仍将制约居民线下活动和支出。

  “因此整体看,我们认为工业品价格的上涨依然很难向下游传导,而猪价的拖累影响还将持续,7、8月CPI或继续放缓,9月才可能开始抬升,下半年CPI压力不大。”黄雯昕说。

  方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森也认为,猪肉价格对CPI的拖累不会迅速消除,预计7月猪肉价格基数走高和环比下跌,对CPI拖累程度将继续扩大。非食品中的房租和燃料价格仍有上涨空间,后者将继续跟随国际油价反弹。趋势上看下半年CPI将维持稳定。

工业品中煤炭、石油价格将维持高位

  国家统计局9日数据还显示,6月份,国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现,市场供求关系趋于改善,工业品价格涨势有所趋缓。全国工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨8.8%,涨幅比上月回落0.2个百分点。

  黄雯昕对记者表示,6月PPI环比涨0.3%,较上月明显放缓,生产资料和生活资料同比均较上月放缓,显示“保供稳价”政策成效明显。在生产资料中,偏上游的采掘工业和原材料工业涨幅明显回落,其各细分行业环比增速也多数较上月放缓,特别是黑色相关的煤炭采选、黑色采选和黑色冶炼环比增速放缓幅度较大,下游制造业的成本压力有所减轻。

  “向后看,考虑海外供给瓶颈仍未解决叠加国内继续去产能,供给端的约束将导致工业品很难大幅回落,但需求端维持缓慢修复,使得工业品通胀向消费端的传导有限,不会引发通胀的全面扩散。”黄雯昕说。

  在李彦森看来,在国内电力需求增加和海外经济复苏影响下,煤炭、石油价格将维持高位,但工业金属价格转入振荡。“国内库存周期接近转向,PPI已经进入年内高位,未来回升趋势将放慢。价格回升对上游企业收入、盈利的改善以及资产负债表的修复作用减弱。”

  黄雯昕还表示,央行降准是为了通过让利实体,来对冲坚持调结构所引发的成本持续上涨、侵蚀企业利润的负面影响,应该不会进一步推升工业品价格上行。预计PPI接下来高位振荡的时间将长于预期,不过由于涨价压力向需求端传导的难度较大,对下半年政策走向不会造成太大影响。

文章来源:期货日报
责任编辑:网络

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